NH투자증권 (005940) · Nunchi눈치

티커 / 회사	composite	LGB	PER	ROE	3M
016360 삼성증권	82	45	7.7	—	+12%
003470 유안타증권	69	0	—	5%	+13%
071050 한국금융지주	60	73	6.5	22%	-8%
071055 한국금융지주우	58	18	—	22%	-2%
039490 키움증권	55	82	7.3	18%	-13%
001510 SK증권	54	9	—	5%	+18%
▶ 005940 NH투자증권	50	91	9.2	—	-14%
138040 메리츠금융지주	45	64	5.9	21%	-22%
00680K 미래에셋증권2우B	43	36	—	12%	-14%
006800 미래에셋증권	41	55	17.6	12%	-1%
003540 대신증권	39	27	8.5	5%	-27%
001720 신영증권	37	100	—	8%	-29%

mixed 규제 섹터 conf 30% · 05-22 00:50

농협, ‘외부 감사위’ 거부… 조합원 직선제 수용키로

농협의 외부 감사위 거부는 지배구조 투명성 개선 기대를 낮추고, 직선제 수용은 내부 정치 불확실성을 높임. NH투자증권 등 상장 계열사에 직접 재무 영향은 제한적이나 거버넌스 디스카운트 장기화 가능성.

risks: 정부가 외부 감사위 강제 도입 법제화 추진 시 부정적 효과 확대 · 농협 개혁 논의 장기화로 상장 계열사 불확실성 지속

negative 규제 섹터 conf 70% · 05-21 08:35

증선위, '공개매수 정보 이용' NH증권 임원 등 8명 검찰 고발

증선위의 NH투자증권 전 임원 검찰 고발은 공개매수 전후 내부정보 이용 규제 강화 시그널로, 증권업 전반의 내부통제 부담 증가와 단기 신뢰도 타격을 수반한다.

risks: 검찰 수사 결과에 따라 실질 제재 수위가 낮아질 수 있음 · 사건이 개인 일탈로 한정되면 회사 전체 영향은 제한적 · 다른 증권사 유사 사건 연루 여부가 미확인

positive 기타 섹터 conf 55% · 05-19 08:34

“증권주, 일평균 거래대금 100조원 시대…분할 매수 유효”

신한투자증권이 증권업종에 대해 일평균 거래대금 100조원 시대 진입을 근거로 구조적 증익 국면을 선언하고 분할 매수를 권고. 단순 업황 호조가 아닌 자본시장 성장과 비즈니스 모델 고도화 논리여서 섹터 리레이팅 가능성 있음. 다만 KOSPI 96p 고점권에서 나온 뉴스라 일정 부분 선반영.

risks: 거래대금 100조원이 지속되지 않을 경우(시장 변동성 급감 시) · 금리 고점 환경(10Y 4.62%, 백분위 99p)에서 채권 트레이딩 손실 리스크 · 이미 주가에 상당 부분 반영된 뻔한 긍정 뉴스일 가능성

positive 규제 섹터 conf 60% · 05-19 08:34

“양도세 100% 면제 막차 타자”…서학개미 유턴에 RIA 잔고 2조 육박

RIA(국내시장 복귀계좌) 양도세 100% 면제 혜택이 이달 말 종료 예정으로, 서학개미 자금 유입 막차 수요가 증권사 브로커리지 수익에 단기 긍정적. 잔고 2조원 육박은 의미 있는 수급 이벤트. 혜택 종료 후 자금 환류 지속 여부가 관건이며, KOSPI 고점권에서 외국인·기관 수급과 맞물려 지수 지지 역할 기대.

risks: 혜택 종료(5월 말) 이후 자금 재이탈 가능성 · RIA 유입 자금이 국내 주식보다 국내 채권·ETF로 편향될 경우 증권사 주식 브로커리지 기여 미미 · 이미 시장에 알려진 정책이라 임팩트 선반영 가능

mixed 실적 섹터 conf 50% · 05-17 08:37

역대최고 '빚투'에…10대증권사 1분기 '빚투 이자수익' 6천억

ID 2575와 동일 이슈(10개 증권사 1Q 빚투 이자수익 6000억, YoY +55.9%)의 중복 보도다. 순이익 대비 비중은 감소했다는 점에서 구조 개선 신호도 있으나, 고레버리지 시장의 시스템 리스크라는 양면성은 동일하게 적용.

risks: 강제청산 연쇄 → KOSPI 변동성 확대 · 금리 인상 시 빚투 수요 감소 → 이자수익 기반 약화 · 규제 강화 리스크

positive 거시 섹터 conf 30% · 05-17 08:37

서민형 ISA 500만개 돌파…절세 효과 클수록 가입 늘어

서민형 ISA 500만 계좌 돌파는 증권사 수수료 수익과 시장 유동성에 구조적 긍정이나, 오늘 KOSPI -6.12% 급락 환경에서 신규 가입자 이탈 가능성이 높아 단기 모멘텀은 이미 훼손된 상태. 후행 지표에 가까워 confidence 낮게 유지.

risks: 코스피 급락으로 신규 가입자 조기 해지 증가 · 절세 혜택 축소 시 가입 유인 약화 · 증시 조정 장기화 시 수수료 수익 감소

mixed 실적 섹터 conf 50% · 05-17 08:37

빚투 이자 수익 56% '껑충'…증권사 10곳 6000억 벌었다

빚투 이자수익 56% 급증은 증권사 단기 수익성 확인이나, KOSPI 8000→7400 급락으로 신용잔고 감소·반대매매 리스크가 동시에 부각. 2Q 이자수익 급감 가능성이 밸류에이션 재조정 요인.

risks: KOSPI 추가 하락 시 반대매매 발생 → 신용잔고 강제 청산 악순환 · 금융당국이 신용거래 과열 규제 강화 시 이자수익 기반 자체 위축 · 증거금률 인상 등 규제 선제 시행 가능성

mixed 실적 섹터 conf 52% · 05-17 08:37

‘빚투 개미’ 덕에 10개 증권사 이자 수익만 6000억

빚투 이자 수익 6000억(+55.9% YoY)은 증권사 단기 수익성에 긍정적이나, 레버리지 규모 역대 최대라는 점은 시장 조정 시 강제청산→추가 하락 가능성을 내포한 시스템 리스크다. 오늘 KOSPI -6.12% 낙폭에서 마진콜 압력이 가시화될 수 있음.

risks: 증거금 부족 시 강제청산 → KOSPI 하락 증폭 악순환 · 금융당국 빚투 규제 강화 시 이자수익 기반 소멸 · 빚투 이자수익 비중이 이미 높아 추가 성장 여지 제한

mixed 공시 섹터 conf 55% · 05-16 08:36

카카오뱅크 이어 토스뱅크도 ‘펀드 직판’ 승부수 던진다

카카오뱅크·토스뱅크의 펀드 직판 진출은 인터넷은행의 비이자수익 다각화(positive for 323410)인 동시에 기존 증권사·은행 펀드판매 채널 점유율 잠식(negative for 증권주). 카카오뱅크의 '밸류업' 목표와 맞물려 투자자 관심 자극 가능.

risks: 펀드 직판 수익이 단기에 의미있는 규모로 성장하기 어려움 · 금융당국의 인터넷은행 겸업 범위 추가 규제 가능성 · 증권사들의 수수료 인하 대응으로 차별화 약화

positive 실적 섹터 conf 45% · 05-16 08:36

해외주식 거래 폭발…토스증권 매출 2배 급증

토스증권 해외주식 거래 폭발·매출 2배는 비상장사라 직접 수혜 불가하나, 동종 해외주식 브로커리지 강자인 키움·미래에셋·삼성·NH증권의 수수료 수익 증가 가능성을 시사. 다만 해외주식 거래 증가는 국내 주식 이탈을 의미할 수도 있어 KOSPI 수급에는 중립~부정적.

risks: 토스증권의 점유율 잠식이 기존 증권사 수익을 오히려 감소시킬 수 있음 · 해외주식 거래 붐이 이미 지수 레벨에 반영돼 있을 수 있음 · 비상장사 실적이라 업계 추론에 불확실성 내포

positive 기타 종목 conf 42% · 05-15 08:37

메리츠證 "한국금융지주, 독보적 이익체력…목표가 36만5000원"

메리츠증권의 한국금융지주 목표가 상향(33.5→36.5만원)이 같은 날 NH(ID 2240)와 동시에 나온 것은 컨센서스 상향 모멘텀을 강화한다. 거래대금 기반 순이익 추정치 상향이 근거로 명시되어 있어 논리가 뚜렷하나, 증권주 전반이 KOSPI 랠리에 이미 올라타 있다.

risks: 주식시장 거래대금 급감 시 추정치 하회 · 두 리포트가 같은 날 나온 것이 독립적 판단보다 트렌드 추종일 가능성

positive 실적 섹터 conf 62% · 05-15 08:37

NH證 "한국금융지주, 1분기 어닝 서프 달성…목표가↑"

한국금융지주(071050) 1Q 어닝 서프라이즈 + 목표가 34→40만원 대폭 상향. 보고서 내 '증권업 전반 호실적' 언급으로 키움·미래에셋·삼성·NH증권 등 섹터 전체에 긍정적. KOSPI 99p 강세 환경은 거래대금 확대와 IB 수익 개선의 배경.

risks: KOSPI 99p 고점에서 이미 증권주 일부 선반영 가능성 · 2Q 이후 지수 조정 시 거래대금 감소→수익 둔화 시나리오 · 목표가 상향 자체는 공시 시점 이후 추가 모멘텀 제한적

mixed M&A 섹터 conf 65% · 05-15 08:37

[속보] 하나금융그룹, 두나무에 1조원 규모 지분투자 결의

하나금융지주의 두나무 1조원 지분투자는 국내 주요 금융지주의 가상자산 거래소 직접 투자라는 점에서 시장 선례가 없는 중요한 공시다. 하나금융 단기 주가에는 대형 자본 집행 우려(희석·배당 여력 감소)로 mixed하고, 두나무 대주주 케이뱅크(323410)와 카카오(035720)에 밸류에이션 재평가 기대가 파급된다.

risks: 가상자산 규제 강화 시 투자가치 급락 · 1조원 투자로 BIS비율 등 자본적정성 압박 가능성 · 두나무 기업가치 산정 시 고평가 논란 · 금융당국 승인 지연 또는 불허

positive 기타 종목 conf 38% · 05-15 08:37

한국금융지주, 주식 호황 속 외국인 개미 확보도 기대…목표가 40만-NH

NH투자증권의 한국금융지주 목표가 40만원 제시는 현 KOSPI 호황(99th percentile) 및 외국인 리테일 브로커리지 성장 스토리를 반영하나, 시장 전반 랠리가 이미 증권주에 상당 부분 반영된 국면이어서 추가 상승 여력의 신선도는 낮다.

risks: KOSPI 조정 시 거래대금 급감으로 실적 훼손 · IMA 도입 지연 또는 규제 변경 · 목표가가 이미 시장 컨센서스 범위 내일 가능성

neutral 공시 종목 conf 15% · 05-12 08:33

[NH투자증권] 증권발행실적보고서

증권발행실적보고서는 이미 완료된 발행 절차의 사후 보고로, 시장에 신규 정보를 거의 제공하지 않는 정형 공시다.

risks: 발행 규모가 예상보다 컸을 경우 소폭 희석 우려 · 내용 세부 확인 전까지 발행 목적(운영자금·차환 등) 불명확

positive 실적 섹터 conf 60% · 05-12 08:33

분기 최고실적 삼성증권 "주주환원+자본확충 다 잡겠다"

삼성증권의 분기 사상 최대 실적은 증시 활황→거래대금 증가→수탁수수료 급증이라는 구조적 흐름을 확인해 주며, 동업종 전반의 실적 개선 기대를 끌어올린다. 퇴직·개인연금 잔고 12조 증가는 경상이익 기반 강화 신호다.

risks: 증시 활황이 꺾일 경우 수탁수수료 급감(높은 영업 레버리지) · 주주환원 확대와 자본확충 동시 추구 시 재원 배분 갈등 · 금리 상승 국면에서 채권 평가손 확대 가능성

positive 실적 섹터 conf 62% · 05-12 08:33

삼성증권, 시장 활황에 1분기 순익 4509억 '사상 최대'

삼성증권 1Q 순익 4509억으로 사상 최대 달성. KOSPI 7,498 수준의 증시 호황이 수수료 수익 전반을 끌어올린 구조적 이익임을 확인했으며, 동업종 증권사들의 실적 기대감도 함께 높아진다.

risks: KOSPI가 이미 고점 부근이라 실적 모멘텀이 상당 부분 선반영됐을 가능성 · 2분기 거래대금 둔화 시 수수료 수익 정상화 · 금리 4.41% 환경에서 채권·IB 부문 역풍 가능성

positive 거시 시장전체 conf 40% · 05-09 08:32

7000피 뚫자 대기자금 몰려…예탁금 137조 '역대 최대'

투자자예탁금 137조 역대 최대는 단기적으로 증시 유동성 풍부함을 의미하며 증권주 수혜 기대감 있음. 다만 역대 최대 예탁금은 종종 과열 신호로 해석되기도 하고, 현 KOSPI 레벨에서 이미 가격에 상당 부분 반영됐을 가능성이 높아 confidence 낮춤.

risks: 예탁금 역대 최대가 오히려 단기 과열 신호로 작용해 조정 빌미가 될 수 있음 · 대기자금이 실제 매수로 전환되지 않고 관망에 머물 가능성 · 공매도 증가(1324번 뉴스 참조)와 병존해 상단 저항 강화

positive 기타 섹터 conf 50% · 05-09 08:32

차익 실현 vs 숨고르기…‘신고가 경신’ 코스피에 증권株 강세장 다시 연출될까 [이런국장 저런주식]

코스피 신고가 행진 속 증권주가 지수 대비 초과 상승 중. 거래대금 증가, 브로커리지 수익 확대, IB 딜 증가 기대가 복합적으로 작용. 다만 증권주 자체가 이미 선반영 국면에 진입했을 수 있어 추가 상승 여력은 제한적.

risks: 증권주는 시장 고점 신호 역할을 하는 경우가 많아 이미 선반영됐을 가능성 · 금리 환경 변화 시 채권·파생 트레이딩 손익 악화 · 외국인 자금 이탈 시 거래대금 급감으로 브로커리지 수익 역전

mixed 거시 시장전체 conf 55% · 05-09 08:32

[머니플로우] "더 가나?" 투자자예탁금 역대 최대…'하락' 베팅도 증가

예탁금 역대 최대(137조)와 대차잔고 180조 동반 증가는 강세장 지속 기대와 단기 조정 베팅이 공존하는 양극화 신호. 신용융자 35조 수준은 강제청산 리스크를 내포하며, 반도체 ETF 자금 집중은 섹터 쏠림 우려를 시사.

risks: 신용잔고 급증 상태에서 지수 조정 시 연쇄 반대매매로 하락 폭 확대 가능 · 공매도 증가가 실제 펀더멘털 약화 신호를 선행 포착한 것일 수 있음 · ETF 자금 쏠림 후 섹터 로테이션 시 해당 ETF 급락 위험

positive 실적 섹터 conf 50% · 05-09 08:32

美증시 호황에…'알짜배기' 제인스트리트, 역대급 분기 실적

제인스트리트의 역대 최대 분기 실적(161억달러, YoY 2배+)은 시장 변동성과 유동성 환경이 트레이딩 하우스에 유리하게 작용했음을 보여줌. 미 IB·브로커리지 및 국내 증권사 트레이딩 부문 실적에도 긍정적 시사. 비상장사라 직접 투자 불가.

risks: 제인스트리트는 비상장이라 직접 수혜 종목이 없음 — 2차 효과 추론에 그침 · 1분기 실적이 시장 변동성 특수에 기댄 것이라면 지속성 의문 · 이미 투자은행 실적 시즌에 반영된 정보일 가능성

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compositecompositevalue · quality · growth · momentum 4팩터를 섹터 내 백분위(0-100)로 매긴 후 (가중)평균. 100에 가까울수록 그 섹터에서 강함. 자세히 → 추이 (45일)

동종업종 비교동일업종비교같은 업종 회사들과 PER·ROE 등 지표 비교. 단일 종목의 절대값보다 동종업 대비 위치가 의미 있음. 자세히 → (증권)